Así es cómo las emociones y los sesgos influyen en las decisiones de inversión, según la psicología financiera

Contra todo pronostico, invertir no es solo una cuestión matemática. La psicología financiera, una disciplina que combina la economía y la psicología, revela que detrás de cada decisión de inversión hay emociones, sesgos y comportamientos que pueden conducir al éxito o al fracaso.

Lejos de ser irracionales, estos patrones son predecibles y comunes, y aprender a identificarlos es clave para cualquier inversor, así lo indican en un estudio publicado en el Blog del Banco Santander.

La conducta de los inversores suele estar marcada por emociones como el miedo, la euforia o la codicia. Cuando los mercados suben, muchos se dejan llevar por el entusiasmo generalizado y asumen riesgos excesivos.

En cambio, si los precios caen, el temor a perder más puede llevar a vender precipitadamente, incluso en momentos en los que la recuperación está cerca. Este comportamiento emocional provoca que los inversores compren caro y vendan barato, justo lo contrario a lo recomendable.

En un entorno financiero donde la información circula a gran velocidad y las operaciones pueden realizarse desde un teléfono móvil, controlar los impulsos es tan importante como conocer un buen fondo de inversión.

El psicólogo y Nobel de Economía Daniel Kahneman distingue entre dos sistemas de pensamiento: el rápido, automático e impulsivo; y el lento, reflexivo y analítico. Ambos son útiles, pero el primero puede ser peligroso en el mundo de las inversiones.

Por ejemplo, si una acción cae un 15% en un día, el pensamiento rápido reacciona con pánico. El pensamiento lento, en cambio, se detiene a evaluar si hay razones de fondo para esa caída o si es una reacción temporal del mercado.

Invertir con éxito no significa eliminar la intuición, sino entrenar la capacidad de detenerse antes de actuar, analizando los hechos con objetividad.

Incluso los inversores más experimentados pueden caer en errores psicológicos recurrentes. El psicólogo James Montier agrupa estos sesgos en cuatro categorías:

• Autoengaño: se da cuando el inversor sobreestima su conocimiento o habilidades y filtra la información para reforzar sus creencias. Aquí se engloba la sobreconfianza (creer que siempre se acierta), la disonancia cognitiva (ignorar información que contradice decisiones previas) y la atribución selectiva (pensar que los éxitos se deben a la propia habilidad y los fracasos a factores externos).
• Procesamiento defectuoso de la información: aquí se agrupan los fallos que se cometen al interpretar datos o patrones. Entre esos errores se encuentra el anclaje (dar demasiado peso a un precio inicial), la contabilidad mental (tratar el dinero de forma distinta dependiendo si es “lo ganado” o “lo ahorrado”) o la aversión a las pérdidas (preferir no perder antes que ganar).
• Estado de ánimo: este influye directamente en el comportamiento financiero. Factores como el estrés o el cansancio afectan la percepción del riesgo y fomentan decisiones conservadoras así como la inacción.
• Influencia social: dos de los sesgos más habituales de esta categoría son el efecto rebaño (seguir a la mayoría) o el mimetismo (copiar decisiones de figuras de autoridad). Ambas pueden alejar al inversor de su estrategia personal.

Detectar estos sesgos es solo el primer paso. El verdadero reto es neutralizarlos mediante una combinación de gestión emocional y gestión monetaria. Esta última implica establecer reglas claras sobre cuánto invertir, cómo diversificar y cuándo salir de una operación.

Una herramienta fundamental es el Stop Loss, una orden automática que limita las pérdidas si un activo cae por debajo de cierto umbral. Esta estrategia ayuda a evitar decisiones impulsivas en momentos de pánico.

Otra técnica es analizar la esperanza matemática de una inversión: evaluar, más allá de las intuiciones, si la probabilidad de éxito compensa el riesgo. Muchas decisiones impulsivas tienen una expectativa negativa, aunque a corto plazo parezcan atractivas.

Invertir de forma racional implica tener una estrategia clara, objetivos definidos y capacidad para mantener el rumbo ante la volatilidad del mercado. Una de las formas más efectivas de lograrlo es mediante aportaciones periódicas, que consisten en invertir una cantidad fija en intervalos regulares. Así se reduce el riesgo de entrar en el peor momento y se elimina la presión de acertar con el timing.

También es fundamental conocer nuestro propio nivel de tolerancia al riesgo. No todos los inversores reaccionan igual ante una pérdida del 5% o del 20%. Ajustar la cartera a ese perfil evita decisiones que contradigan la psicología personal y permite mantener la calma en momentos de incertidumbre.

En un entorno financiero caracterizado por su complejidad, comprender el papel de la psicología en las decisiones de inversión es tan importante como entender los mercados. El mayor riesgo, muchas veces, no está en los vaivenes del mercado, sino en nuestras reacciones ante ellos.