La Reserva Federal hace público un plan para relajar la norma clave sobre capital bancario

La Reserva Federal desveló planes para revertir una importante norma de capital que, según los grandes bancos, limita su capacidad para mantener más bonos del Tesoro y actuar como intermediarios en el mercado de 29 billones de dólares.

La Reserva Federal votará el miércoles 25 de junio para proponer cambios a lo que se conoce como el ratio de apalancamiento suplementario mejorado (eSLR), que se aplica a los mayores bancos de Estados Unidos como Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. y Goldman Sachs Group Inc.

Las revisiones reducirían el requisito de capital de las sociedades de cartera en virtud del coeficiente a un rango del 3,5% al 4,5%, desde el 5% actual. Sus filiales bancarias verían reducido ese requisito al mismo rango, desde el 6% actual.

“La propuesta contribuirá a reforzar la capacidad de resistencia de los mercados del Tesoro de Estados Unidos, reduciendo la probabilidad de disfunción del mercado y la necesidad de que la Reserva Federal intervenga en un futuro caso de tensión”, declaró Michelle Bowman, nueva vicepresidenta de supervisión del banco central, en un comunicado que acompañaba al proyecto de norma. “Debemos ser proactivos a la hora de abordar las consecuencias imprevistas de la regulación bancaria”.

El predecesor de Bowman, el gobernador Michael Barr, se opuso al plan, que según él debilitaría el eSLR y reduciría el capital bancario en 210.000 millones de dólares para los bancos estadounidenses de importancia sistémica mundial (G-SIB).

“En conjunto, estos cambios aumentarían significativamente el riesgo de quiebra de un banco G-SIB, no sería posible una resolución ordenada y el Fondo de Seguro de Depósitos incurriría en mayores pérdidas”, dijo en otra declaración.

La propuesta del miércoles es una victoria parcial para los bancos, que habían pedido a la Fed que excluyera ciertos activos como los bonos del Tesoro del cálculo del ratio.

El sector bancario, que ha presionado por una regulación más ligera bajo la administración Trump, es probable que luche por la exclusión durante el período de comentarios públicos previsto de 60 días.

El ratio de apalancamiento, que entró en vigor en 2018, y trata a todos los activos por igual, fue concebido como un respaldo a otras normas de capital que dan a los diferentes préstamos y bonos ponderaciones variadas en función de su riesgo percibido.

Los responsables políticos han dicho que el eSLR se ha vuelto más estricto para algunos bancos que esas regulaciones ponderadas por riesgo, lo que significa que podría limitar su capacidad de aumentar las tenencias del Tesoro en tiempos difíciles. Los detractores de la modificación de las normas del eSLR se preguntan si los bancos utilizarán realmente la mayor flexibilidad para comprar bonos del Tesoro.

“El reto para los reguladores es cómo pueden abordar la estrecha cuestión de garantizar que los bancos puedan apoyar el mercado del Tesoro sin poner en peligro la estabilidad financiera o permitir a los bancos distribuir el exceso de capital a sus accionistas”, dijo Graham Steele, un ex alumno de la Fed que se desempeñó como funcionario del Tesoro de la era Biden. Dijo que los reguladores deberían considerar soluciones más específicas que pudieran mitigar los problemas del mercado.

El anuncio de la Reserva Federal confirma los cambios propuestos a la norma, de los que informó Bloomberg News la semana pasada. La Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) seguirá a la Fed con su propia reunión el jueves. El consejo de la FDIC incluye a Rodney Hood, jefe en funciones de la Oficina del Contralor de la Moneda, otro regulador bancario clave que sopesará la propuesta.

La Fed relajó temporalmente los coeficientes de apalancamiento en 2020 en respuesta a las turbulencias económicas y financieras desencadenadas por la crisis de Covid, con el objetivo de liberar los préstamos a consumidores y empresas. La exención, que expiró en marzo de 2021, permitió a los bancos mantener más bonos del Tesoro sin que esos activos afectaran a sus ratios de apalancamiento.

En abril, los aranceles de la administración Trump sacudieron los mercados, aumentando la atención sobre las normas SLR.

“No sabemos exactamente qué circunstancias pueden conducir a un futuro evento de estrés o cómo se manifestará, y seguir imponiendo límites injustificados a la capacidad de intermediación de los dealers podría exacerbar un futuro evento de estrés en este mercado crítico”, dijo la vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman, en un discurso a principios de esta semana. “Pero sabemos que estos acontecimientos han suscitado preocupación sobre la resistencia de los mercados del Tesoro de EE.UU.”.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, se ha mostrado partidario de revisar las normas del SLR para ayudar a reforzar el papel de los bancos como intermediarios en el mercado del Tesoro. “Cuando el ratio de apalancamiento es vinculante, disuade a los bancos de emprender actividades de bajo margen y bastante seguras, como la intermediación en los mercados del Tesoro”, dijo el martes a los miembros del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.

Algunas de las críticas más agudas a la propuesta de la Reserva Federal de reducir la versión mejorada del SLR proceden de la senadora Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts, que recientemente escribió una carta a los reguladores bancarios. Ella llamó a la regla de apalancamiento una “salvaguardia crítica” que promueve la estabilidad financiera y advirtió que la economía ya enfrenta riesgos de las políticas arancelarias del presidente Donald Trump.

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