Los banqueros de bonos municipales han estado muy ocupados este año, ya que los gobiernos estatales y locales se apresuran a pedir prestado a un ritmo récord para financiar proyectos.
Los gobiernos estatales y locales han vendido 153.000 millones de dólares de nueva deuda en el segundo trimestre, el mayor volumen de la historia a falta de cuatro días de negociación, según datos recopilados por Bloomberg. Esto ha elevado las ventas de 2025 a más de 271.000 millones de dólares, un 21% más que el volumen del año pasado.
Según Barclays Plc, es probable que este ritmo se convierta en la nueva normalidad a medida que se disparen los costes de construcción y los prestatarios agoten sus fondos de estímulo de la era de la pandemia. Los estrategas, entre los que se encuentran Mikhail Foux y Grace Cen, afirman que el mercado podría alcanzar los 5 billones de dólares en los próximos años, frente a los 4 billones actuales.
“Tras un largo periodo de emisiones más bien moderadas, creemos que los munis han pasado a un nuevo paradigma de fuerte oferta”, escribieron Foux y Cen en una nota de investigación publicada el martes. Los analistas también han aumentado sus previsiones de oferta para 2025 en un 10%, hasta 540.000 millones de dólares.
Varios factores impulsan el aumento de la oferta. Los proyectos de infraestructuras son más caros, lo que significa que los gobiernos tienen que vender más bonos para financiarlos. Además, es probable que los tipos de interés se mantengan estables a corto plazo, por lo que los emisores que han estado esperando algún alivio de los mayores costes de endeudamiento podrían tener que salir al mercado.
También se espera que futuros cambios en la política federal impulsen la actividad, dijo Barclays. Si la administración Trump elimina la Agencia Federal para la Gestión de Emergencias, por ejemplo, los gobiernos locales podrían recurrir al mercado muni para proyectos relacionados con el clima.
Además, en caso de que se produzcan recortes en la financiación gubernamental de hospitales y universidades, las ventas de deuda pueden llenar esos vacíos, dijeron los estrategas.
Las operaciones proceden de todos los rincones del mercado. Algunas de las mayores transacciones incluyen una emisión de 2.180 millones de dólares de la Universidad de Nueva York y 2.500 millones para ayudar a financiar Brightline West, una línea ferroviaria privada que conecta el sur de California y Las Vegas.
Las ventas de bonos municipales de distritos escolares públicos han aumentado casi un 40% respecto al mismo periodo del año anterior, y las financiaciones de aeropuertos han crecido más de un 50%, según datos recopilados por Bloomberg.
Esta afluencia ha permitido a los inversores “elegir mejor”, afirma Gabriel Diederich, gestor de carteras de Baird Asset Management. “Ofrece al inversor una gran oportunidad de buscar entre un gran número de bonos y elegir lo que mejor se adapte a su cartera”.
(c) 2025, Bloomberg
Últimas Noticias
El mundo quiere los drones de última generación de Ucrania, pero aún no están a la venta
Kiev afirma que necesita todos sus drones para el campo de batalla, pero los fabricantes insisten en que los ingresos extranjeros procedentes de las exportaciones les permitirían ampliar su producción
Se espera que Donald Trump ordene el cambio del nombre del Departamento de Defensa a “Departamento de Guerra”
La administración estadounidense había estado insinuando el cambio durante semanas, y el mandatario declaró a la prensa durante una reunión en la Oficina Oval el mes pasado que la modificación se produciría muy pronto
Los hisopos de algodón pueden dañar los oídos: cómo limpiarlos sin afectar el canal auditivo y el tímpano
Si bien es un órgano autolimpiante, cuando es necesario eliminar cerumen, las prácticas comunes pueden causar lesiones, infecciones y pérdida de audición si se realizan de forma inadecuada. Otorrinolaringólogos explicaron cómo hacerlo
Borscht desde el cielo: Ucrania usa drones para reabastecer a las tropas en las trincheras
En el frente de la durísima guerra de trincheras de Ucrania, algunos drones persiguen al enemigo, pero otros llevan suministros vitales a los soldados
Una jueza de EEUU ordenó detener temporalmente la deportación de cientos de niños guatemaltecos
La magistrada federal Sparkle L. Sooknanan convocó una audiencia de emergencia tras conocer que el Gobierno estaba procediendo a deportar a los menores a pesar de una orden que ella había dictado más temprano
