Банки падають у розширення акцій та розриву прибутковості

(Bloomberg) Акції банку впали на шостий день, оскільки зростаюча стурбованість рецесією в США відкрила ще більший розрив між продуктивністю та збільшенням прибутковості казначейства, що спостерігається в останні тижні.

Банківськийіндекс KBW знизився на 1,3% в середу в найдовшій ведмежій смузі з 27 січня, навіть коли 10-річна врожайність вперше за три роки зросла вище 2,6%. Акції основних банків, включаючи Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co. та Morgan Stanley, впали щонайменше на 1,5%, тоді як регіональні назви, такі як Western Alliance Bancorp, PacWest Bancorp та United Community Bancorp, Inc. впали на 2% і більше.

«Основною причиною продажу банківських акцій сьогодні було б очікування того, що Федеральна резервна система буде занадто агресивною зі своєю монетарною політикою у своїх зусиллях по зниженню інфляції, змусивши економіку США вступити в рецесію в 2022 році», - написав у записці аналітик RBC Capital Markets Жерар Кессіді.

Розривміж банківськими запасами та прибутковістю в останні тижні виріс на тлі побоювань, що різке посилення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи порушить економічне зростання, зменшуючи попит на кредити та змусивши банки збільшувати свої позики безколекціонними. Банківський індекс KBW знизився майже на 19%, оскільки на початку січня досяг рекордно високого рівня, тоді як 10-річна прибутковість казначейства зросла.

Цединаміка, яка різко змінилася з початку цього року, коли банки та прибутковість надійно рухалися вгору, а торговці вважали фінансові акції операцією відмінної вартості.

Тодіставка полягала в тому, що більш висока прибутковість перетвориться на більш високий прибуток банку та ширшу чисту процентну маржу. У 2021 році банківський індекс KBW збільшився на 35%, що дало інвесторам найкращі прибутки з 2013 року і майже досяг найвищого зростання з 1997 року.

Заразлогіка, здається, змінюється, і аналітики враховують негативний вплив уповільнення економічного зростання. Аналітики Goldman Sachs Inc. на чолі з Річардом Рамсденом минулого тижня заявили, що прибутковість може постраждати за сценарієм стагфляції, але вплив буде м'якшим, ніж під час звичайної рецесії.

Інвесторибудуть стежити за протоколом засідання Федеральної резервної системи, яке вийде в середу вдень. Звіт допоможе дати ринку підказку щодо темпів майбутніх підвищення процентних ставок, а також про те, як швидко центральний банк планує зменшити свій баланс. В даний час трейдери роблять ставку на те, що ФРС збільшить ставки ще на 225 базисних пунктів до кінця року, в тому, що буде найбільш інтенсивним циклом коригування з 1994 року.

Оригінальнапримітка:

Банки ковзають, як страхи рецесії розширюються між запасами, дає

більше подібних історій, доступних на bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.