Sol peruano vs. dólar: ¿Podría seguir la tendencia a la baja del tipo de cambio?

El precio del dólar en Perú ha bajado hasta S/3,5420 en los últimos días, según los datos del Banco Central de Reserva (BCR). Este es su valor más bajo en los últimos cinco años, al menos desde el 18 de septiembre de 2020, en medio de la pandemia por coronavirus COVID-19, cuando su precio fue de S/3,5250.

Así lo apuntan algunos expertos. “La caída del dólar en los últimos tres meses ha sido constante. Actualmente se encuentra entre los S/3,54 y S/3,55, niveles que no se veían desde antes de la pandemia”, explicó a Andina, Enrique Castellanos, el profesor de Economía de la Universidad del Pacífico (UP),

Según especialistas en el tema, si bien bancos como el BCP y el BBVA esperan que este año el valor del dólar cierre alrededor de S/3,65, el tipo de cambio, en realidad, podría seguir bajando. Pero para eso deberían haber ciertas condiciones, que tienen que ver con la economía de Estados Unidos de América.

La bajada del tipo de cambio responde también al factor internacional, específicamente la expectativa de una baja de las tasas de interés en dólares. “Se espera que la Reserva Federal (Fed) reduzca las tasas de interés en lo que resta del 2025 y que esta tendencia continúe en el 2026”, añade el experto Castellanos. 

Dada esta proyección, se genera un ambiente en que muchos inversionistas retiran sus capitales en dólares, para afianzarse en monedas más fuertes, como el euro o la libra esterlina. Por eso se ha generado una depreciación global del dólar. “Ha retrocedido frente al euro (de 1,04 a 1,18), la libra esterlina (de 1,25 a 1,38) y también el yen. Es una tendencia mundial”, agregó el experto.

Pero por el lado del Perú, Castellanos destacó que el paísman tiene una balanza de pagos positiva, lo que estaría favoreciendo al sol sobre el dólar. “Están ingresando más dólares de los que salen. Esto se debe a los buenos precios del cobre y el oro, a los récords en exportaciones agrícolas, que podrían alcanzar los US$ 15.000 millones este año, y a una campaña positiva de la exportación de harina de pescado”, expuso.

Pero, por su lado, Ana Lucía Rondón, asociada de Inversiones de Prima AFP, señaló que el fortalecimiento del sol responde también al contexto macroeconómico del país. “El Perú mantiene una posición fiscal sólida y una cuenta corriente equilibrada. Esto hace que el sol sea más atractivo frente a otras monedas de la región”, afirmó a Andina.

Asimismo, añadió que se debe destacar como factor importante la estabilidad local, que también ha favorecido el desempeño del sol, a pesar que el entorno internacional tenga un peso importante. “Hay menor volatilidad en el tipo de cambio, lo que genera confianza para invertir en instrumentos en soles. Por eso también hay mayor demanda por activos peruanos”, agregó.

Todo esto se habría dado, la tendencia a la baja y el debilitamiento del dólar, desde abril “en coincidencia con el denominado ‘Liberation Day’ y el anuncio de aranceles por parte de Donald Trump a varios países”. Así, esto habría intensificado las tensiones comerciales en el mundo y provocó el descenso del tipo de cambio.

Si bien tanto el BCP como el BBVA consideraban un dólar un poco más fuerte a fines del 2025 (alrededor de S/3,65, e inclusive con un rango que va hasta S/3,75), los expertos consultados por Andina coinciden en que hay posibilidad de que el precio del dólar siga bajando. 

Castellanos cree que “tranquilamente puede continuar esta tendencia, incluso por debajo de los S/3,50. Para eso tendría que haber una mayor desaceleración económica en Estados Unidos que obligue a reducir más las tasas de interés”. Mientras, Ana Cecilia cree que “las proyecciones apuntan a un tipo de cambio cercano a los S/3,55 por dólar en el tercer trimestre y alrededor de los S/3,50 soles hacia fines de año“.