¿Es recomendable ahorrar hoy en dólares? Julio Velarde habla de la caída de la moneda estadounidense

Julio Velarde, presidente del Banco Central de Reserva (BCR), compartió este viernes 20 de junio la última actualización de las proyecciones macroeconómicas para el Perú y también habló de la situación del dólar, divisa que muchos peruanos utilizan como refugio ante escenarios de incertidumbre. La depreciación reciente de la moneda norteamericana ha generado interrogantes sobre su conveniencia como instrumento de ahorro en el contexto internacional actual.

Durante la presentación del Reporte de Inflación, Velarde fue consultado sobre la dinámica actual del dólar y su percepción como activo de refugio. Explicó que la reciente caída del dólar respecto a otras monedas responde a un fenómeno global y no exclusivo de una economía en particular.

“Todos los principales países han visto una apreciación de sus monedas respecto al dólar, incluso Argentina, (que históricamente enfrenta alta inflación). Esto se debe a factores internacionales que están afectando la cotización global del dólar”, señaló el titular del BCR. De acuerdo con Velarde, la moneda estadounidense se ha depreciado alrededor de 11% frente a otras divisas importantes.

Al ser consultado sobre la duración de este fenómeno, el funcionario admitió que es “casi imposible saberlo”. Argumentó que, aunque existen tendencias de largo plazo asociadas a la inflación relativa entre países, prever el comportamiento a corto plazo implica asumir riesgos considerables. “Si mantenemos una inflación menor que la de Estados Unidos en el tiempo, cabría esperar que la moneda con menor inflación se fortalezca frente a la otra, pero esto es un proceso de largo plazo. No es recomendable ‘apostar’ por movimientos coyunturales en la cotización del dólar”, sostuvo Velarde.

La reciente depreciación del dólar ha reabierto el debate sobre su rol tradicional como bien refugio en tiempos de volatilidad. Consultado sobre la posibilidad de que el dólar pierda esta característica, Velarde descartó que haya alternativas claras con suficiente liquidez y seguridad en el ámbito internacional.

El presidente del BCR precisó: “No hay otro activo líquido atractivo que pueda reemplazar al dólar en el corto plazo. El oro se utiliza solo en casos particulares, como algunos países bajo sanciones o que enfrentan embargos”.

Velarde subrayó que el peso y la influencia de Estados Unidos en la economía global siguen siendo determinantes. “Estados Unidos representa el 25% del producto bruto mundial. El mercado accionario norteamericano concentra más del 66% del total global y, en el caso de instrumentos de renta fija, más del 60% está en dólares o en Estados Unidos. Resulta muy difícil encontrar un reemplazo para esa posición dominante”, comentó.

A pesar de que en diversos momentos históricos han coexistido dos monedas de reserva, como sucedió entre las guerras mundiales con la libra esterlina y el dólar, Velarde considera que hoy el dominio estadounidense permanece. “Quizás más adelante se configure una situación de monedas compartidas, pero no lo veo posible a corto plazo. El dólar sigue siendo, con diferencia, la moneda de referencia para inversiones y transacciones internacionales”, señaló.

Así, decisión de ahorrar en dólares o usarla como moneda refugio debe tomar en cuenta no solo las fluctuaciones coyunturales sino también los fundamentos macroeconómicos y las perspectivas a mediano y largo plazo.

El contexto macroeconómico peruano también fue revisado en la jornada, ya que el BCR ajustó sus expectativas de crecimiento para 2025. Velarde anunció que la proyección de expansión económica se redujo de 3,2% a 3,1%, principalmente por el menor desempeño anticipado en los sectores de minería metálica e hidrocarburos.

El último Reporte de Inflación indicó que el producto bruto interno (PBI) primario crecería 2,1% el próximo año, por debajo del 2,6% estimado previamente. La minería metálica enfrentaría un crecimiento de solo 0,3%, mientras que los hidrocarburos avanzarán 4%. Factores como la interrupción de operaciones de la empresa Shougang impactarán la producción nacional de hierro y la economía minera en general.