A cuatro días de que el Indec difunda el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a mayo de 2025, Javier Milei anticipó públicamente que el número se ubicaría por debajo del 2%, en línea con las estimaciones difundidas por distintas consultoras privadas. El Presidente habló ayer durante el Madrid Economic Forum, donde encabezó el cierre del encuentro con un extenso discurso centrado en resultados económicos, ajustes fiscales, política monetaria y transformaciones estructurales de su gestión.
Durante su exposición, Milei señaló que “la tasa de inflación saltó al 3,7% (en marzo), pero dijeron que se iba a quedar en niveles del 5 al 7%. Al mes siguiente (abril) cayó a 2,8%, este mes se espera que rompa el 2%, y yo se los afirmo desde acá que para el año que viene la inflación en la Argentina habrá sido historia del pasado”. La afirmación tuvo lugar en un contexto de fuerte respaldo internacional, frente a una audiencia que celebró reiteradamente su intervención.
El mandatario enmarcó esta proyección dentro de una secuencia de datos mensuales que, según afirmó, confirmarían una tendencia sostenida de baja en la inflación. Atribuyó esa dinámica a medidas como la reducción del gasto público, la estabilización del Banco Central, la eliminación de la emisión monetaria y la implementación de una política fiscal sin déficit.
En el mismo discurso, Milei remarcó el impacto del levantamiento del cepo cambiario, que en su visión no generó presiones inflacionarias. “Pese a que estábamos en un año electoral, pese a que decían que el tipo de cambio se iba a ir al techo de la banda, al contrario de lo que opinaba todo el mundo, abrimos el cepo y completamos la etapa tres del programa. Abrimos el cepo y, lejos de irse al techo de la banda, hoy el tipo de cambio cotiza mucho más cerca del piso de la banda”, afirmó.
En ese marco, consideró que el nuevo régimen monetario —con emisión cero y base monetaria fija— contribuyó al freno en la suba de precios. Subrayó que “el tipo de cambio paralelo se había disparado y nosotros decíamos: van a converger los tipos de cambio, pero van a converger con una caída del paralelo, y efectivamente eso fue lo que pasó”.
Consultoras como Orlando Ferreres y Asociados, CyT Asesores Económicos, Libertad y Progreso y EcoGo difundieron proyecciones de inflación que coinciden con la previsión presidencial. En los cuatro casos, el dato estimado para el IPC de mayo en el Gran Buenos Aires o a nivel nacional se ubicó en 1,8% o 1,9% mensual, según sus propias mediciones de precios minoristas.
Orlando Ferreres y Asociados indicó que el IPC para el GBA fue de 1,8% en mayo, con una variación interanual de 41,9%. CyT Asesores Económicos también marcó 1,8%, destacando que se trató de la tasa más baja desde mayo de 2020, en el marco de la pandemia por Covid-19. Esa consultora agregó que la dinámica del mes “estuvo atravesada por diversos factores: la estabilidad cambiaria, la reducción de impuestos, el Hot Sale y las menores lluvias, sobre todo en la primera parte del mes”.
Por su parte, el IPC Libertad y Progreso también arrojó una suba de 1,8%, e indicó que, excluyendo los años pandémicos, sería la inflación mensual más baja desde noviembre de 2017. Finalmente, el relevamiento de EcoGo marcó 1,9% y señaló que con ese número se rompía simbólicamente la barrera del 2%.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que recoge las estimaciones de consultoras, centros de investigación y bancos, fue algo más conservador: mostró que el promedio de respuestas esperaba una inflación de entre 2% y 2,1% para mayo. Los analistas del grupo “Top 10”, con mejor historial de aciertos, coincidieron con ese rango. Según el mismo informe, la tasa mensual seguiría bajando en los meses siguientes y se ubicaría en torno al 1,6% o 1,7% hacia octubre, mes de las elecciones. La inflación acumulada para todo el año, de acuerdo a esa encuesta, sería de 28,6%.
El discurso de Milei se dio en un contexto donde los últimos doce meses de datos oficiales del Indec mostraron una trayectoria descendente, aunque con algunos altibajos. A continuación, se detallan las variaciones mensuales del IPC nacional desde mayo de 2024 hasta abril de 2025:
- Mayo 2024: 4,2%
- Junio 2024: 4,6%
- Julio 2024: 4,0%
- Agosto 2024: 4,2%
- Septiembre 2024: 3,5%
- Octubre 2024: 2,7%
- Noviembre 2024: 2,4%
- Diciembre 2024: 2,7%
- Enero 2025: 2,2%
- Febrero 2025: 2,4%
- Marzo 2025: 3,7%
- Abril 2025: 2,8%
Dentro de esa serie, enero de 2025 marcó el valor más bajo (2,2%), mientras que el pico fue en junio de 2024, con un 4,6% mensual. En los últimos meses, el índice se estabilizó en torno a niveles cercanos al 2%, sin rupturas claras de esa marca hasta el momento.
El jueves 12 de junio el Indec va a publicar el dato correspondiente a mayo de 2025, que podría confirmar si finalmente la inflación perforó el 2% por primera vez desde que comenzó el gobierno de Milei. Tanto el dato oficial como las declaraciones del Presidente generan expectativas en medio de una etapa de redefinición del escenario económico.
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