El precio del dólar volvió a caer en Colombia y el mercado entró en zona de alta volatilidad, estas son las razones

El precio del dólar estadounidense en Colombia cerró la jornada del 29 de enero en un promedio de $3.661,53. Esto significó una caída de $4,44 frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM), que se ubicó en $3.665,97.

La divisa norteamericana tuvo un precio de apertura de $3.679,00, tocó un máximo de $3.682,99 y un mínimo de $3.640,00. Además, durante el día, de acuerdo con la plataforma Set-FX, se negociaron más de USD1.434 millones en 1.972 transacciones.

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Si consideramos los datos de los últimos siete días, el dólar estadounidense anota un ascenso 0,24%; por el contrario en términos interanuales aún acumula una bajada del 12,52%.

Al confrontar el valor con jornadas previas, acumuló dos fechas sucesivas cayendo. La volatilidad de esta semana presentó un rendimiento claramente superior a la volatilidad que mostraron los datos del último año, lo que indica que está pasando por una fase de inestabilidad.

Narrativa del mercado

El dólar estadounidense atraviesa una fase de debilidad estructural que ya no puede explicarse únicamente por factores coyunturales de mercado. Cotizando en torno a la zona de 96 puntos, muy cerca de mínimos no vistos en casi cuatro años, el billete verde refleja un entorno donde la solidez macroeconómica de EE. UU. dejó de ser suficiente para sostener una prima cambiaria robusta. La Reserva Federal optó por un tono más sereno respecto al crecimiento y al mercado laboral, validando implícitamente un escenario de pausa prolongada en tasas. Sin embargo, lejos de impulsar al dólar, este mensaje reforzó la percepción de que el ciclo restrictivo quedó atrás y que el diferencial de tasas dejará de jugar a su favor en los próximos trimestres.

A esta lectura monetaria se suma un componente político e institucional que pesa de forma creciente sobre la divisa. El mercado sigue internalizando riesgos asociados a la eventual pérdida de independencia de la Fed, alimentados por la incertidumbre sobre futuras decisiones de la administración Trump y su ambigüedad frente a un dólar estructuralmente más débil como herramienta de política económica.

En paralelo, el aumento de tensiones comerciales y geopolíticas incentivó una rotación hacia activos reales y monedas alternativas, debilitando el rol tradicional del dólar como refugio automático. Aunque declaraciones del Tesoro reafirmando el compromiso con una “política de dólar fuerte” lograron frenar caídas más abruptas, el sesgo de fondo permanece frágil y expuesto a nuevos episodios de presión mientras no se disipen estos riesgos institucionales.

En este contexto global, el peso colombiano se beneficia parcialmente de un entorno externo menos adverso, pero su dinámica reciente responde más a factores locales que al comportamiento del DXY. Tras una apreciación significativa en semanas previas, el USD/COP registró un repunte técnico relevante, cerrando alrededor de $3.672, con un rango intradía amplio. Este movimiento luce más consistente con ajustes tácticos de portafolio y toma de utilidades que con un giro estructural de tendencia. La ausencia de un rebote sólido del dólar global limita presiones alcistas adicionales desde el frente externo, dejando al tipo de cambio colombiano en una fase de consolidación.

El foco inmediato del mercado cambiario local se traslada ahora a los flujos domésticos y a eventos puntuales de política económica. La primera operación de manejo de deuda interna de 2026 introduce un elemento adicional de volatilidad táctica, en la medida en que puede inducir ajustes en tasas locales y en coberturas cambiarias. No obstante, el hecho de que estas operaciones se realicen con caja ya disponible del Gobierno reduce el riesgo de una presión direccional sostenida sobre el dólar, reforzando la idea de un mercado dominado por movimientos de corto plazo más que por tendencias definidas.

Bajo este escenario, el peso colombiano mantiene un balance delicado, por un lado, cuenta con el respaldo de un dólar global debilitado y de un apetito relativo por riesgo en mercados emergentes; por otro, enfrenta episodios recurrentes de volatilidad asociados a flujos, decisiones fiscales y ajustes técnicos. En consecuencia, el USD/COP probablemente continúe operando dentro de rangos amplios pero acotados, con una sensibilidad elevada a titulares locales y a cambios marginales en el sentimiento global. En el corto plazo, un rango entre $3.640 y $3.700 parece consistente con el equilibrio actual, con extensiones puntuales hacia $3.620 o $3.720 en función de flujos, más que de un cambio estructural en el panorama macro.