El precio del dólar estadounidense en Colombia cerró la jornada del 5 de diciembre en un promedio de $3.830,06. Esto significó una subida de $72,14 frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM), que se ubicó en $3.757,92.
La divisa norteamericana tuvo un precio de apertura de $3.800, tocó un máximo de $3.853, y un mínimo de $3.796. Además, durante el día, de acuerdo con la plataforma Set-FX, se negociaron más de USD1.773 millones en 2.155 transacciones.
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Con referencia a la rentabilidad de los últimos siete días, el dólar estadounidense acumula un ascenso 2,78%; por contra en términos interanuales aún conserva una bajada del 8,57%.
Respecto a fechas previas, sumó dos sesiones sucesivas en ascenso. La volatilidad referente a estos siete días fue de 16,53%, que es una cifra visiblemente superior al dato de volatilidad anual (10,38%), mostrándose como un activo con mayores variaciones de lo esperado.
Análisis de mercado
La relación entre el dólar y el peso colombiano entra en una fase decisiva esta semana, marcada por un clima internacional que juega en contra de la divisa estadounidense y por un escenario local que mantiene al COP atrapado entre vientos externos favorables y tensiones internas persistentes. El retroceso del índice dólar, que volvió a perder el umbral de 99 y suma dos semanas de caídas consecutivas, redefine el punto de partida para las monedas emergentes, al tiempo que condiciona las expectativas del mercado respecto a la Fed y a la trayectoria del tipo de cambio en Colombia.
El deterioro del dólar responde, ante todo, a un consenso casi total entre los operadores, la Reserva Federal recortaría su tasa en 25 puntos básicos este miércoles y dejaría la puerta abierta a un ciclo más amplio de flexibilización en 2025. Aunque algunos datos recientes del mercado laboral introdujeron matices, las solicitudes de subsidio por desempleo se ubicaron por debajo de lo previsto, el aumento acelerado de despidos corporativos reportado en el informe Challenger, junto con los efectos estacionales de Acción de Gracias, reforzó la idea de que la economía estadounidense está entrando en una etapa de enfriamiento más visible.
A este escenario macro se suma un elemento institucional que elevó la incertidumbre, la posibilidad de que Kevin Hassett reemplace a Jerome Powell en mayo. El mercado interpreta este eventual cambio como un giro más decidido hacia tasas más bajas, lo que profundiza la presión bajista sobre el índice dólar y dificulta cualquier intento sostenido de recuperación. Incluso el nivel técnico de 99, que coincide con la línea del cuello de un doble techo, se convirtió en una barrera psicológica que limita la capacidad de rebote mientras los inversionistas esperan el PCE atrasado de septiembre.

En Colombia, este contexto externo debería, en teoría, brindar un soporte más claro al peso. Sin embargo, el USD/COP mantiene una inestabilidad notable por factores internos que siguen pesando más de lo que el mercado quisiera. La discusión sobre una eventual regulación que modificaría las obligaciones de inversión local de los fondos de pensiones se convirtió en el principal foco de atención. La reciente salida de la directora de la Unidad de Regulación Financiera reactivó los temores sobre el rumbo técnico de la norma y sobre la solidez del proceso regulatorio.

Si el diseño final se implementa de forma gradual, técnica y bien secuenciada, podría traducirse en una demanda adicional por activos locales y, en consecuencia, en un soporte estructural para el peso. Pero, mientras la definición normativa siga abierta, el factor dominante es la incertidumbre. Cualquier señal de intervencionismo excesivo, improvisación o baja rigurosidad podría ampliar la prima de riesgo local y neutralizar parte del beneficio cambiario derivado de un dólar globalmente debilitado.
En este escenario, lo más probable es que el USD/COP se mueva hoy dentro de un rango estrecho entre $3.770 y $3.820, con desbordes puntuales hacia $3.750 o $3.835 dependiendo del flujo intradía y del comportamiento regional.
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