El precio del Dólar no afloja en Colombia y así golpeó la suspensión de la regla fiscal el 12 de junio

El precio del dólar estadounidense en Colombia cerró la jornada del 12 de junio en un promedio de $4.169,33. Esto significó una caída de $21,28 frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM), que se ubicó en $4.190,61.

La divisa norteamericana tuvo un precio de apertura de $4.175,00, tocó un máximo de $4.190,00 y un mínimo de $4.150,00. Además, durante el día, de acuerdo con la plataforma Set-FX, se negociaron más de USD1.604 millones en 2.264 transacciones.

Con relación a la rentabilidad de la última semana, el dólar estadounidense acumula una subida 0,98%, de manera que en términos interanuales aún conserva un ascenso del 1,4%.

Respecto a días anteriores, puso el fin a tres sesiones de tendencia positiva. En referencia a la volatilidad de la última semana, fue inferior a la acumulada en el último año, así que está teniendo un comportamiento más estable de lo normal últimamente.

La jornada cambiaria de esta semana estuvo marcada por un cruce de factores que, desde distintos frentes, impactaron el comportamiento del dólar frente al peso colombiano. A nivel internacional, la atención se centró en la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos con corte a mayo. Mientras tanto, en el escenario local, el anuncio del Gobierno colombiano sobre la suspensión de la regla fiscal encendió nuevas alertas entre inversionistas y analistas, lo que tuvo efectos inmediatos en la tasa de cambio.

Los datos conocidos el miércoles 11 de junio revelaron que la inflación mensual en Estados Unidos fue del 0,1%, por debajo del 0,2% previsto por los mercados. Este resultado marca el cuarto mes consecutivo de desaceleración, un dato que podría parecer modesto en cifras, pero que tiene una carga simbólica significativa, refuerza la narrativa de que la Reserva Federal podría verse forzada a flexibilizar su política monetaria antes de lo previsto.

Como lo señaló Helen Given, operadora de divisas en Monex Inc, a Bloomberg: “Las renovadas amenazas arancelarias de Trump están generando preocupación sobre la economía de EE.UU., lo que se traduce en más apuestas por una flexibilización de la Fed”. En otras palabras, si la Fed percibe un entorno de menor inflación y riesgos de desaceleración externa, podría ajustar su tasa de referencia a la baja más pronto de lo que el mercado anticipaba.

Este tipo de movimientos suelen generar presiones a la baja sobre el dólar a nivel global, al reducir el atractivo de activos denominados en esa divisa. Sin embargo, ese posible alivio global no se tradujo de forma clara en el mercado cambiario colombiano durante la jornada.

Mientras el entorno internacional emitía señales de moderación, el frente fiscal colombiano amplificó las tensiones internas. La noticia de que el Gobierno, a través del Ministerio de Hacienda, decidió suspender la regla fiscal, una norma que limita el gasto público para garantizar sostenibilidad, generó un rebote inmediato en el tipo de cambio.

El martes, tras conocerse esta decisión en el seno del Confis (Consejo Superior de Política Fiscal), el dólar repuntó. Y aunque algunos analistas afirmaron que esta medida ya estaba “descontada” por el mercado, la magnitud simbólica de la decisión elevó la percepción de riesgo sobre el país. Lo que se cuestiona no es solo el incumplimiento de una regla técnica, sino la señal política que implica una mayor flexibilidad (o relajación) fiscal en un contexto de alto déficit.

El Banco de Bogotá enfatizó que este tipo de decisiones son clave para entender el comportamiento de la divisa, porque afectan directamente las expectativas sobre la sostenibilidad fiscal, y con ello, la prima de riesgo país. A mayor percepción de desorden fiscal, mayor es la presión sobre la tasa de cambio.

En paralelo, el Dane publicó el dato de inflación anual con corte a mayo, que se ubicó en 5,05%. Este resultado confirma la tendencia descendente frente a los picos de inflación de años anteriores, pero aún se mantiene por encima de la meta del Banco de la República, lo que limita el margen para una política monetaria más expansiva.

Si bien este dato podría tener un efecto neutral o incluso levemente positivo para el peso, el ruido fiscal y la incertidumbre institucional pesaron más en el comportamiento de la divisa esta semana.